Miks Tuleval ei ole elutsüklifonde?

Postitus ilmus esimest korda 12. septembril 2023. Kolm aastat hiljem on andmeid rohkem ja uuendasin loo 9. septembril 2026.

Elutsüklifonde müüakse kui lihtsat ja mugavat varianti: sinu sünniaasta ütleb, milline fond valida. Esialgu hoiab fond sinu raha aktsiates, vanemaks saades vahetab need tasapisi võlakirjade vastu.

Selle mugavuse hind võib aga olla kõrge. Mõni elutsüklifond võtab aktsiatesse investeerimise eest üle kahe korra rohkem tasu kui sama panga indeksfond. Teises viiakse vara võlakirjadesse ajal, mil sul oleks veel aastaid aega tootlust teenida. Sünniaasta üksi ei ütle ju, millal ja kuidas sa raha vajad.

Lihtsal valikul on kõrge hind

Swedbanki 1970-79 sündinute fondi jooksvad tasud on 0,74% aastas. Sama panga indeksfondil 1990-99 sündinutele on need 0,31% ja Tuleva Maailma Aktsiate Pensionifondil 0,28%. (1)

Swedbanki kahe fondi aktsiate ja kinnisvarafondide osakaal oli juuni lõpus peaaegu sama: 98,4% ja 99,7%. Erakapitalifondid on aktsiate osakaalus juba arvesse võetud. Portfellid erinevad, aga elutsüklifondi koguja maksab üle kahe korra kõrgemat tasu. Sünniaasta fondi nimes ei põhjenda seda hinnavahet. Tasu läheb sinu varast maha sõltumata sellest, kui hästi fondil läheb.

Loe ka: Miks on Swedbankil viis sarnase sisuga fondi?

65. sünnipäev ei ole finišijoon

See pole aga kogu kulu. Elutsüklifondid panevad oma tingimustes paika, milline peaks olema fondi aktsiariski osakaal igal aastal. Näiteks Swedbanki 1970-79 sündinute fondi aktsiariski sihttase on praegu 83%, kuid aastaks 2035 vaid 27%. Selle eesmärk on vähendada riski ehk vara väärtuse kõikumist. Oleks ju nõme, kui pension oleks oodatust väiksem.

Paraku on riski vähendamisel krõbe hind. Väiksem aktsiaosakaal tähendab pika kogumisaja puhul üldjuhul ka väiksemat oodatavat tootlust.

1975. aastal sündinu saab 2035. aastal alles 60-aastaseks. Ka 65-aastasel on praeguste andmete järgi ees keskmiselt ligi 20 eluaastat. (2) Kogu selle aja võiks ka tema vara edasi tootlust teenida. Ajalooliselt on ju aktsiate tootlus pika aja jooksul võlakirjade oma ületanud, kuigi üksikutel perioodidel on olnud vastupidi. (3)

Fondi tingimuste aktsiariski sihttase. Sinine ala näitab 65-aastase oodatavat järelejäänud eluiga 2025. aasta andmetel: mehel 16, naisel 21 aastat. See on illustratsioon, mitte 1975. aastal sündinu eluea prognoos. (2) Fond liidetakse tingimuste järgi konservatiivse fondiga 2046. aastal. Sihtjoon lõpeb tabeli viimase aastaga; ühendava fondi tulevast portfelli graafik ei ennusta. (4)

Sünniaasta ei ütle, kui palju fond riski võtab

Sünniaasta järgi koostatud plaan jätab fondijuhile palju mänguruumi. Swedbanki 1970-79 sündinute fondi aktsiariski sihttase langes 2022. aasta 98%-lt tänavuseks 83%-le. Tegelik portfell liikus vastupidises suunas: aktsiate osakaal kasvas 71,0%-lt 90,8%-le. Kui lugeda juurde ka kinnisvarafondid, mis kannavad sisult sarnast riski, oli osakaal juuni lõpus 98,4%. (5)

Poolaastate seisud 31.12.2022–30.06.2026. Aktsiate osakaal kasvas 71,0%-lt 90,8%-le, koos kinnisvarafondidega 81,4%-lt 98,4%-le. Erakapitalifondid on aktsiate reas juba sees. Katkendjoon näitab sihttaset, helesinine ala lubatud vahemikku 60–100%. Prospekt jätab kinnisvarafondid selle piirangu arvestusest välja, mistõttu näitame mõlemat osakaalu. (5)

Tingimused lubavad fondijuhil sihttasemest kõrvale kalduda ning hoida tänavu aktsiariski osakaalu 60–100% vahel. Sünniaastast fondi nimes üksi ei selgu, kui suurt riski sinu rahaga võetakse.

Lähtu oma plaanidest

Meie Tulevas lähtume sellest, millal ja kuidas sa raha vajad. Kas võtad kõik korraga välja või väikeste summadena aastakümnete jooksul? Sünniaastast neid vastuseid ei leia.

Kui sa ei plaani kogu oma II samba vara järgmise viie aasta jooksul välja võtta, siis kaalu madala tasuga aktsiafondi. Kui vajad raha peagi ühekorraga, tasub kaaluda riski vähendamist. Igakuiste väljamaksete korral saab ülejäänud vara edasi tootlust teenida.

Vaata, mis on Tuleva fondide sees, või loe retsepti 60ndates kogumiseks.

1. Swedbanki faktilehed 30.06.2026: 1970-79 sündinute fond 0,74%, indeks 1990-99 sündinute fond 0,31%; Tuleva Maailma Aktsiate Pensionifond 0,28%. Jooksvad tasud hõlmavad valitsemistasu ja muid fondi kulusid; tulevased kulud võivad muutuda.
2. 65-aastase oodatav järelejäänud eluiga 2025. aastal: mehel 16,3, naisel 21,4 aastat. Statistikaamet.
3. Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2023; vt ka Ära vali pensionifondi vanuse järgi.
4. Fondi tingimuste lisa 1 ja p 8.1. Alla kahe miljoni eurose fondimahu korral võib ühinemine toimuda juba 2040–2045. Ühinemine ei muuda vara riskivabaks.
5. Sihttasemed: fondi tingimuste lisa 1. Tegelik osakaal: Pensionikeskuse faktilehtede rida „Aktsiad” seisuga 31.12.2022 kuni 30.06.2026; erakapitalifondid on selles reas sees. Tingimuste sihttase ja lubatud vahemik 60–100% käivad just selle mõõdiku kohta, sest prospekti lk 12 järgi ei loeta peamiselt kinnisasjadesse investeerivate fondide osakuid aktsiariski hulka. Kinnisvarafondid (7,6 kuni 10,4% varast) on faktilehel eraldi real; koos nendega oli osakaal 81,4% ja 98,4%.