Luminor võttis eelmise aasta eest oma suurimast pensionifondist 1,1 miljonit eurot edukustasu. Edukustasu taga peaks olema edulugu, kuid viimase viie aastaga on Luminori fondi tootlus jäänud indeksfondidest maha. Mille eest fondivalitseja siis ennast premeerib?
Meil on mitu muret selle Luminori otsusega. Oleme pensionifonde puudutavate uudistega üsna hästi kursis, aga sellise edukustasu võtmise avastasime alles pool aastat hiljem majandusaasta aruandeid lugedes.
Edukustasu võtavad kehvemad fondid
Alates 2019. aastast on pensionifondidel võimalik võtta edukustasu, kui tema tootlus ületab I samba indekseerimist. Varasemalt on näiteks LHV maksnud oma fondidest endale ühel aastal tulemustasu üle 6 miljoni euro. Tuleva on selle võimaluse osas olnud algusest peale kriitiline, sest meie meelest peaksid fondide tasud olema nii madalad kui võimalik.
2024. aastal kasutas seda võimalust Luminor 16–50 pensionifond, mis maksis edukustasuks 0,51% oma vara väärtusest ehk 1,1 miljonit eurot. See pole väike summa. Näiteks 10 000 euro suuruse II samba portfelliga inimene maksab Luminorile tavapärasel aastal tasudena 113 eurot. Koos edukustasuga tuli aga maksta 178 eurot. Võrdluseks, indeksfondides tuleb sama suure portfelli haldamise eest maksma tasudeks vaid 28–31 eurot.
Me teame, et tasud ja tootlus on omavahel seotud. Analüütikud on leidnud: mida kõrgem tasu, seda tõenäolisem, et tootlus on kehv. Pole juhus, et edukustasu võtnud fondid ei ole jõudnud viimase viie aasta parema tootlusega fondide hulka.
| Fond | 2a tootlus | 3a tootlus | ↑ 5a tootlus | Tasud |
|---|---|---|---|---|
| Swed 90–99 | 15,1% | 11,9% | 12,7% | 0,30% |
| SEB indeks | 14,2% | 11,2% | 12,2% | 0,30% |
| Tuleva Maailma Aktsiad | 14,3% | 11,0% | 11,1% | 0,31% |
| LHV indeks | 13,0% | 9,8% | 9,6% | 0,30% |
| SEB 18+ | 11,8% | 9,6% | 9,5% | 0,87% |
| Swed 80–89 | 10,7% | 8,3% | 9,0% | 0,71% |
| Luminor 16–50 | 11,7% | 8,5% | 8,6% | 1,13% |
| LHV XL | 9,3% | 8,9% | 7,2% | 1,21% |
| LHV L | 8,4% | 7,4% | 6,6% | 1,48% |
| Swed 70–79 | 10,3% | 7,9% | 6,4% | 0,73% |
Tabelis on kümme II samba fondi reastatuna viimase viie aasta aasta keskmise tootluse järgi. Andmed võetud pensionikeskusest 9.07.2025, Tuleva arvutused. Andmete visualiseerimiseks jagasime suurima ja väikseima vääruse vahe võrdselt kolmeks: punane, kollane, roheline. Mineviku tootlus ei taga sarnast tootlust tulevikus.
Hoolimata kõrgetest tasudest on fond kiiresti kasvanud. Kuna müügimehed soovitavad kaubanduskeskustes just peamiselt seda fondi, mitte madalamate tasudega indeksfonde, suudeti aastaga meelitada endale lisaks 5336 klienti. Samas Luminori enda märksa väiksemate tasudega indeksfondi on lisandunud aastaga vaid 18 kogujat. Selles fondis ei luba alusdokumendid edukustasu võtta.
Edukustasu võtmist ei tohiks maha salata
Kõige rohkem häirib selle loo juures aga asjaolu, et võetud edukustasust pole läbipaistvalt räägitud. Pensionikeskuse lehel on Luminor 16–50 pensionifondi valitsemistasuks märgitud 0,91% ja jooksvateks tasudeks 2024. aastal 1,13%. Ka Luminori kodulehel viidatakse, et fondi jooksvate tasude määr ehk “kogukulude määr” on 1,13%.
Fondi põhiteabe dokumendi kohaselt olid 2024. aastal selle fondi jooksvad tasud edukustasu arvesse võttes aga 1,78%. Tegemist möödunud aastal Eesti kõige kallima fondiga, aga pensionikeskuse lehelt see välja ei paista. Võrdlustabeleid lugedes jääb mulje, et Luminor võttis 2024. aastal fondi varadest igalt 10 000 eurolt teenustasudeks 113 eurot, aga asjasse süvendes selgub, et tegelikult oli tasu 178 eurot.
See pole meie meelest piisavalt läbipaistev ja selge. Meie meelest peaks osakuomanik saama turundusmaterjalidest selge ülevaate kõikidest fondiga seotud kuludest, isegi kui selleks selget juriidilist nõuet pole. Seetõttu on see väga kurb näide.
- Luminor Pensions Estonia AS majandusaasta aruanne 2024.
