Tegime Tuleva valitsevate fondide tingimustes muudatusi. Kuivõrd esitasime muudatusettepanekud Finantsinspektsioonile kahe paketina, kajastame selguse huvides neid samal viisil ka nüüd. Fondide investeerimisstrateegia ja portfellid jäävad samaks: järgime endiselt maailma aktsia- ja võlakirja turuindekseid. Mis siis täpsemalt muutus?
I Pakett muudatusi
Finantsinspektsioon kooskõlastas 10. augustil muudatused Tuleva Maailma Aktsiate Pensionifondi, Tuleva Maailma Võlakirjade Pensionifondi ja Tuleva III Samba Pensionifondi tingimustes ja prospektides. Tuleva pensionifondide tingimused ja prospekt on kirjutatud aastaid tagasi. Vaatasime need üle, et tingimused oleksid üheselt mõistetavad ning jätaksid fondide rahavoogude juhtimisel rohkem paindlikkust.
1. Õigus võtta laenu likviidsusvajaduse katmiseks
Lisame fondide tingimustesse õiguse võtta lühiajalist arvelduslaenu likviidsusvajaduse katmiseks. II ja III sambas on selle kasutusjuhud erinevad.
II samba fondidel võib laenu vaja minna eelkõige vahetusperioodide arveldusteks, mis on kolm korda aastas (1. jaanuaril, 1. mail ja 1. septembril või neile järgneval tööpäeval). Siis jõustuvad nende kogujate vahetusavaldused, kes on otsustanud oma II samba fondi vahetada. Vahetuspäeva hommikul makstakse Tuleva fondidest välja osakute tagasivõtmise summa kogujatele, kes lahkuvad pensioni investeerimiskontole, kuid Tuleva fondiga liitujatelt sissetulev rahavoog laekub fondi alles sama päeva jooksul hiljem. Arvelduslaen katab selle ajutise päevasisese likviidsusvajaduse.
III sambas saab osakuomanik oma raha igal ajal välja võtta. Kui tagasivõtmistaotlusi tuleb korraga rohkem, kui kontol on vaba raha, peame nende katmiseks väärtpabereid müüma. Isegi juhul, kui kontole on peatselt laekumas suuremas summas uut raha.
Mõlemas olukorras oleme seni pidanud kas hoidma kontol täiendavat rahapuhvrit või müüma väärtpabereid olukorras, kus tegelikult on kontole peatselt laekumas piisavas summas vahendeid väljamaksete katmiseks. Kontol seisev raha ei teeni tootlust ja sundmüük ebasoodsal hetkel vähendab fondi vara väärtust allesjäävate osakuomanike kahjuks. Arvelduslaen võimaldab katta lahkuvate osakuomanike väljamaksed ilma ülejäänud osakuomanike vara puhasväärtust kahjustamata.
Päevasisese arvelduslaenu kasutamisega kulu ei teki. Kui laenu on vaja pikemaks, mahub kulu tingimustega lubatud 0,5% kogukulumäära sisse.
2. Paindlikum investeerimine
Seni kehtinud tingimused nõudsid, et investeerime fondi vaba raha kindlatel kuupäevadel: iga kalendrikuu kolmandal tööpäeval ning 10 päeva jooksul, kui arvelduskonto jääk ületas miljon eurot. Edaspidi investeerime laekuvad summad lähtuvalt tegelikust rahavoost, et vähendada seisva raha negatiivset mõju tootlusele. Tehingute sageduse, miinimumsumma ja likviidsuspuhvri suuruse sätestame Tuleva sisekorras.
Kuivõrd pensionifondidesse on hakanud iga-aastaselt aina suuremas mahus igakuiselt raha tulema (II sambas laekub raha üldjuhul kuu keskel ja III sambas iganädalaselt), siis investeerime praktikas üldjuhul neli korda kuus. Rahavoogude muster võib aga ajas muutuda.
3. Indeksi järgimine – täpsustasime portfelli piiranguid
Tuleva fondide eesmärk on saavutada võrdlusindeksiga võimalikult sarnane pikaajaline tootlus. Koostame portfelli optimeeritud valimi põhimõttel: kõiki indeksisse kuuluvaid väärtpabereid ei pea ostma täpselt samades osakaaludes. Valime nende seast representatiivse kogumi – sealhulgas regionaalseid allindekseid järgivad allfondid nii, et portfell tervikuna liigub võrdlusindeksiga sarnaselt. Nii saavutame indeksi tootluse väiksemate tehingukuludega. Fondide investeerimispoliitika eesmärk ja võrdlusindeksid jäävad samaks.
Portfelli piirangud on edaspidi sätestatud prospektides. Oleme seadnud eesmärgiks hoida fondi portfelli koosseisu erinevus võrdlusindeksist alla 10%.
Muudatuse eesmärk on tagada fondidele piisav paindlikkus, vältimaks olukorda, kus muutuv turudünaamika ja liiga jäigalt sõnastatud tingimused piiravad fondi investeerimiseesmärkide saavutamiseks portfelli soodsamate instrumentide kaasamist või sunnivad tegema ebatõhusaid müügitehinguid.
4. Eemaldasime prospektiga dubleerivad sätted seal, kus võimalik
Võtsime tingimustest välja peatükid, mis investeerimisfondide seaduse kohaselt ei pea olema sätestatud tingimustes ning mida prospekt juba ammendavalt kajastab: näiteks osakute väljalaske, vahetamise ja tagasivõtmise reeglid ning vara puhasväärtuse arvutamise kord. Sama info dubleerimine kahes dokumendis tekitab vasturääkivuste riski.
5. Tingimustes on ainult seadusega nõutav info
Tingimustest jäid välja ka sätted, mis lihtsalt kordasid investeerimisfondide seadust: näiteks fondi valitsemise üleandmise, ümberkujundamise ja likvideerimise üldpõhimõtted. Seadus kohaldub niikuinii ning tingimused on nüüd kompaktsemad ja sätestavad konkreetselt seadusega nõutud info.
I paketi muudatuste olulisus
Meie hinnangul on kirjeldatud muudatused olulised investeerimisfondide seaduse § 38 lõike 2 tähenduses.
Olulisi muudatusi on kolm: portfelli piirangud, investeerimistehingute tegemise sagedus ja arvelduslaenu õigus. Need täpsustavad investeerimispoliitika elluviimist, mitte fondi sisulist investeerimisstrateegiat. Võrdlusindeks, tasude piirmäär ja osakuomanike põhiõigused jäävad samaks.
Ülejäänud muudatused on valdavalt organisatoorsed ja redaktsioonilised: tingimuste ja prospekti vaheliste dubleeringute eemaldamine, info koondamine emba-kumba dokumenti, seaduse viidete ja ristviidete lisamine ning peatükkide pealkirjade täpsustamine. Need ei puuduta osakuomanike õigusi, investeerimisstrateegiat ega kulustruktuuri. Vastupidi, lühemad ja selgemad dokumendid lihtsustavad fondide dokumentatsiooniga tutvumist ja nendest arusaaamist.
Oluliste muudatuste korral kohalduvad seaduses sätestatud eriõigused. Praktikas tähendab see, et II samba puhul on fondi tingimused muudatused jõustuvad mitte enne kui 100 kalendripäeva möödumisel teate avaldamisest, et osakuomanikul oleks piisavalt aega soovi korral fondist lahkuda. III samba fondi tingimuste olulise muutmise korral võetakse osakuomaniku nõudel osak tagasivõtmistasuta tagasi vähemalt ühe kuu jooksul enne fondi tingimuste jõustumist.
Tingimuste jõustumine
Seaduse järgi jõustuvad muudetud tingimused alles pärast seda, kui osakuomanikel on olnud aega nendega tutvuda ja soovi korral fondist tasuta lahkuda:
- Tuleva Maailma Aktsiate Pensionifondi ja Tuleva Maailma Võlakirjade Pensionifondi tingimused jõustuvad 1. jaanuaril 2027.
- Tuleva III Samba Pensionifondi tingimused jõustuvad ühe kuu möödumisel selle teate avaldamisest ehk 18. septembril 2026.
Tuleva ei võta meie fondidesse sisenemise ega neist väljumise eest kunagi lisatasu. Meie fondidest võib igal ajal tasuta lahkuda. Kui soovid oma vara mujale viia just enne muudatuste jõustumist, esita avaldus oma internetipangas, Pensionikeskuses või Tuleva veebis.
II pakett muudatusi
Finantsinspektsioon kooskõlastas 17. augustil muudatused Tuleva III Samba Pensionifondi ja Tuleva Täiendava Kogumisfondi tingimustes.
1. Depootasu maksab edaspidi Tuleva oma arvelt
Seni on Tuleva III Samba Pensionifondi ja Tuleva Täiendava Kogumisfondi depootasu makstud fondi arvelt. Edaspidi maksab depootasu Tuleva fondivalitseja oma arvelt – sisuliselt valitsemistasu sees. Sama põhimõte kehtib juba kohustuslike pensionifondide ehk II samba fondide puhul, nüüd ühtlustame selle ka oma III samba fondis.
Osakuomaniku jaoks muutub fondi arvelt makstavate tasude struktuur ülevaatlikumaks ja lihtsamaks, muutub ainult see, kuidas depootasu on fondi dokumentides ja kulustruktuuris kajastatud.
2. Tuleva Täiendavas Kogumisfondis saab sissemakse teha ka kolmas isik osakuomaniku kasuks
Seni sai osakute märkimiseks sissemakse teha vaid osakuomanik ise. Lisame tingimustesse võimaluse, et sissemakse saab teha ka kolmas isik osakuomaniku kasuks: näiteks vanavanemad lapselapsele või muu lähedane.
See lihtsustab kogumise alustamist eelkõige piiratud teovõimega osakuomanike (näiteks laste) jaoks ning laiendab kinkimisvõimalusi.
3. Tehnilised ja redaktsioonilised parandused
Lisaks tegime dokumentides mõned tehnilised täpsustused, mis ei muuda osakuomaniku õigusi, investeerimispõhimõtteid, tasusid ega kulustruktuuri:
- Täpsustasime Tuleva Täiendava Kogumisfondi tingimustes, et fondi tootlust võrreldakse võrdlusindeksi MSCI ACWI tootlusega ning et võrdlusindeksi järgimine tähendab võrdlusindeksiga sarnase pikaajalise tootluse saavutamist. Tegemist on Tuleva pikaaegse investeerimiseesmärgi selgesõnalise kajastamisega, tegelik investeerimispoliitika ei muutu.
- Viisime tingimuste ja prospektide tekstid kooskõlla depootasu muudatusega (sh tasude loetelu, arvestusperioodi käsitlevad sätted, prospekti uus peatükk „Muud tasud”).
- Parandasime Tuleva Täiendava Kogumisfondi prospektis eksliku viite kogukulu piirmäärale (0,29% asemel õige 0,45%, mis on kirjas ka tingimustes, tegemist ei ole piirmäära tõstmisega).
II paketi muudatuste olulisus
Investeerimisfondide seadus nõuab, et teavitaksime osakuomanikke sellest, kas muudatused on seaduse mõistes olulised. Sellest sõltuvad ka osakuomanike õigused. Meie hinnangul on depootasu ja kolmanda isiku maksete võimaldamise muudatused olulised investeerimisfondide seaduse § 38 lõike 2 tähenduses.
Oluliste muudatuste korral kohalduvad seaduses sätestatud eriõigused. Praktikas tähendab see, et kui sa muudatustega ei nõustu, võid enne nende jõustumist oma osakud tasuta tagasi müüa.
Tingimuste jõustumine
Seaduse järgi jõustuvad muudetud tingimused alles pärast seda, kui osakuomanikel on olnud aega nendega tutvuda ja soovi korral fondist tasuta lahkuda. Nii Tuleva III Samba Pensionifondi tingimused kui ka Tuleva Täiendava Kogumisfondi tingimused jõustuvad ühe kuu möödumisel selle teate avaldamisest ehk 18. septembril 2026.
Tuleva ei võta meie fondidesse sisenemise ega neist väljumise eest kunagi lisatasu. Meie fondidest võib igal ajal tasuta lahkuda. Kui soovid oma vara mujale viia just enne muudatuste jõustumist, esita avaldus oma internetipangas, Pensionikeskuses või Tuleva veebis.
Tingimuste muudatusi puudutavad dokumendid
Muudetud tingimuste, prospektide ja mõjuhinnangute täistekstid on kättesaadavad Tuleva veebilehel ja allolevate linkide kaudu:
- Tuleva Maailma Aktsiate Pensionifondi tingimused
- Tuleva Maailma Võlakirjade Pensionifondi tingimused
- Tuleva Maailma Aktsiate ja Tuleva Maailma Võlakirjade Pensionifondi prospekt
- II samba fondide tingimuste ja prospekti muudatuste mõjuanalüüs
- Tuleva III Samba Pensionifondi tingimused
- Tuleva III Samba Pensionifondi prospekt
- Tuleva III Samba Pensionifondi tingimuste ja prospekti muudatuste mõjuanalüüs 1 ja mõjuanalüüs 2
- Tuleva Täiendava Kogumisfondi tingimused
- Tuleva Täiendava Kogumisfondi prospekt
- Tuleva Täiendava Kogumisfondi tingimuste ja prospekti muudatuste mõjuanalüüs
